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滬港通
滬港通
 
甚麼是滬港通/深港通?
滬港通及深港通是由香港交易及結算所有限公司(香港交易所)、上海證券交易所(上交所)、深圳證券交易所(深交所)與中國證券登記結算有限責任公司(中國結算)在中國內地與香港兩地證券市場建立的交易及結算互聯互通機制。
 
各自市場的投資者能夠透過新的跨境投資渠道買賣在對方市場上市的股票。香港及海外投資者可透過滬股通/深股通(北向交易)分別買賣於上交所/深交所上市的合資格股票,而內地投資者亦可透過港股通(南向交易)買賣於聯交所上市的合資格股票。
 
 
滬股通/深股通 (北向交易服務)
以下為北向交易的基本概覽:
(資料參考自香港交易所投資者資料文件, 版本日期2018年8月17日)
 
 
額度
合資格股票
交收
交易日
交易時間
交易前檢查
交易準則
買盤價格限制
披露責任
持股限制及強制出售
稅費安排
主要風險
 
 
額度
每日額度限制滬港通及深港通下每日跨境交易的最高買盤淨額。北向每日額度為每個市場人民幣520億元。聯交所實時監察每日額度的用量,而額度餘額將每隔1分鐘在香港交易所網站發佈。
每日額度餘額 = 每日額度 - 買盤金額 + 賣盤成交金額 + 微調(買盤取消、買盤被對方交易所拒絕或買盤以更優價成交)
每日額度將會每日更新及維持相同水平。未使用的每日額度不會結轉至下一日的每日額度。一旦北向每日額度餘額於開市集合競價時段降至零或交易已超過餘額,新的買盤將被駁回。不過,由於取消訂單在開市集合競價時段很普遍,北向每日額度餘額或可於開市競價時段完結前已回復正數水平。屆時,聯交所將再次接受北向買盤。
一旦北向每日額度餘額於連續競價時段降至零或交易已超過餘額,日內餘下時間將不再接受買盤。同樣安排也適用於收盤集合競價時段。須注意,已獲接受的買盤不會因每日額度用盡受影響,除非客戶取消,否則此等買盤將分別保留於在上交所及深交所的紀錄內。
 
 
 
 
合資格股票
透過滬股通,客戶可買賣於上交所市場上市的若干股票,包括上證180、上證380指數的成份股,以及有H 股同時在聯交所上市及買賣的上交所上市A股,但不包括下列股票:
(a) 不以人民幣交易的滬股;及
(b) 被實施風險警示的滬股。
透過深股通,客戶可買賣於深交所市場上市的個別股票,包括深證成份指數和深證中小創新指數成份股中所有市值不少於人民幣60 億元的成份股,以及有相關H 股在聯交所上市的所有深交所上市A 股,但不包括:
(a) 不以人民幣交易的深股;及
(b) 被實施風險警示或除牌安排的深股。
有關合資格股票名單,請參閱香港交易所網頁http://www.hkex.com.hk
深港通開通初期,能通過深股通買賣深交所創業板股票的投資者僅限於機構專業投資者。故此,本行不會提供此等股票的買賣服務。
 
 
 
 
交收
股票會在交易日(“T”) 交收,而款項則會在T+1日交收。交收貨幣為人民幣。
 
 
 
 
交易日
交易日必須為兩地市場均開放交易且兩地市場的銀行於相應的交收日均開放服務的工作日。
 
以下圖表列舉了北向交易安排:
 
香港
內地
北向交易是否
開放?
第一天
營業日
營業日
開放
第二天
營業日
營業日
不開放^
第三天
假日
營業日
不開放
第四天
營業日
假日
不開放
^由於第三天是香港假期,將沒有款項交收服務提供,故第二天不會開放買賣交易。
 
若某一北向交易日為香港市場的半日市,北向交易將繼續開放至上交所/深交所市場收市。
 
 
 
 
交易時間
北向交易將按照上交所及深交所的交易時間。聯交所將於內地市場早市及午市開市前五分鐘起接納北向訂單。
交易時段
交易時間
開市集合競價
09:15-09:25
連續競價(早市)
09:30-11:30
連續競價(午市)
13:00-14:57
收盤集合競價
14:57-15:00
於09:20-09:25、14:57-15:00,上交所及深交所不接受取消買賣盤的指令。
於09:10-09:15、09:25-09:30、12:55-13:00,上交所及深交所不會處理任何指令,直至開市為止,但聯交所仍接受買賣盤及取消買賣盤的指令。
在開市集合競價時段未被撮合的買賣盤訂單將自動進入連續競價時段,在連續競價時段未被撮合的買賣盤訂單將自動進入收盤集合競價時段。
 
 
 
 
交易前檢查
根據內地規定,投資者在出售股票前,戶口須有足夠的股份。因此,如果投資者想在T日出售股份,必須確保其交易戶口於T-1日時有足夠股份。
 
 
 
 
交易準則
1. 股票編碼
6位數字
2. 更改訂單
不可以
3. 回轉交易
不可以
4. 非自動對盤交易
不可以
5. 交易貨幣
人民幣
6. 每手單位
100 股 (只適用於買盤)
7. 碎股
只適用於賣盤
8. 最大買賣盤
100萬股
9. 最低上落價位
劃一為人民幣0.01元
10. 價格限制
不超過前一日收市價的±10%(被納入風險警示板的股票的價格限制為±5%)
11. 訂單類型
只接受限價盤
12. 大宗交易
不可以
13. 賣空
本行不接受就滬港通/深港通之賣空交易
14. 孖展買賣
本行不提供就滬港通/深港通交易之孖展買賣服務
15. 股票借貸
本行不提供就滬港通/深港通交易之股票借貸服務
 
 
 
 
買盤價格限制
在開市集合競價期間,當前競價將被用作價格檢查(如無當前競價,則為前收市價)。收盤集合競價期間也是使用當前競價(如無當前競價,則為最新成交價)進行價格檢查。動態價格檢查將於整個交易日內全面應用,即由開市集合競價開始前的五分鐘輸入時段直至收市。聯交所初期將動態價格檢查訂為3%,此百分比可按市況不時調整。
 
 
 
 
披露責任
根據現行中國法律,當任何一名投資者持有或控制內地上市發行人已發行股份達5%時,其須於三日內以書面形式向中國證監會及有關交易所匯報,並通知上市發行人。該投資者將不得於該三日內買賣有關上市發行人的股份。
 
就該投資者而言,每當其持股量的增加或減少達至5%,即須於三日內作出披露 (披露對象及方式同上)。由披露責任發生當日起至作出披露後兩個工作日內,該投資者不得買賣該上市發行人的股份。
 
若該投資者的持股量變動少於5%,但導致其所持或所控制該上市發行人的已發行股份總量低於5%,投資者亦須於三日內披露有關信息。
 
 
 
 
持股限制及強制出售
根據現行內地法規,單一境外投資者(即QFII ,RQFII 及經滬港通/深港通)於一家上市公司的持股比例不得超過該公司股份總數的10%;所有境外投資者於一家上市公司A 股的持股比例總和不得超過該公司股份總數的30%。
 
當個別A 股的境外持股比例合計達到26%,上交所及深交所將於其網站)刊發通知:
上交所: http://www.sse.com.cn/disclosure/diclosure/qfii
深交所: http://www.szse.cn/main/disclosure/news/qfii/
當境外持股比例合計超過30%,有關境外投資者須於五個交易日內以「後買先賣」原則出售股份。
透過滬港通買入的滬股通股票及透過深港通買入的深股通股票將與經由QFII 及RQFII 買入的股份合計,受同一境外持股限制所規限。
一旦上交所/深交所通知聯交所個別滬股通/深股通股票的境外持股比例合計達到28%,任何有關該滬股通/深股通股票的進一步買盤即不獲接納,直至該滬股通/深股通股票的境外持股比例跌至低於26%。
當境外持股比例合計超出30%而多出之數來自滬港通或深港通,香港交易所將識別出有關交易所參與者,並強制要求該參與者出售股票。
當個別滬股通/深股通股票的境外持股比例合計達到28%時,香港交易所將在其網站公佈停止接納該股票的買盤,並在境外持股比例跌至低於26%時公佈重新接納買盤。
 
 
 
 
稅費安排
經滬港通/深港通進行北向交易的相關收費及稅項如下表:
費用 收費/稅率 (付費方) 收費方
經手費 成交金額0.00487% (買賣雙方) 上交所/深交所
證管費 成交金額0.002% (買賣雙方) 中國證監會
過戶費 成交金額0.002% (買賣雙方) 中國結算上海/
中國結算深圳
成交金額0.002% (買賣雙方) 香港結算
交易印花稅 成交金額0.1% (只收賣方) 國家稅務總局
以上所有稅費項目將於T日末從香港結算參與者的指定銀行賬戶收取。
客戶須注意,現行若干中央結算系統費用仍然適用於滬股通/深股通股票,包括與交收指示相關的股份交收費用以及款項交收費用。另外,香港結算提供存管及代理人服務代其中央結算系統參與者持有滬股通/深股通股票,並對此收取「證券組合費」。證券組合費根據每名中央結算系統參與者的滬股通及深股通股票的單一組合按月以港幣收取。投資者應留意,不同市場參與者的收費計劃及相關安排也或有不同。只要香港證監會批准,有關收費安排可以改變。
此外,國家稅務總局就上交所/深交所收取的稅項,包括印花稅及股息紅利稅,亦將適用於北向交易及透過滬港通買入的滬股通股票和透過深港通買入的深股通股票。就國家稅務總局規定的其他稅項(如適用),香港交易所將與國家稅務總局進一步磋商。
分派股息時,滬股通及深股通股票發行人及中國結算會預扣股息紅利稅。
 
 
 
 
主要風險
以下只概述滬港通/深港通(互聯互通機制)所涉及的部分主要風險。
(資料節錄自投資者教育中心《錢家有道》網頁)
(1) 不受投資者賠償基金保障
香港的投資者賠償基金並不覆蓋互聯互通機制下的任何北向滬股/深股交易,以及南向港股交易。內地的中國投資者保護基金亦不會覆蓋互聯互通機制下的任何北向滬股/深股交易。
(2) 交易日子及時間差異
互聯互通機制只有在兩地股市均開市,而兩地銀行於相應的款項交收日均開放服務的日子,才可以進行交易。由於內地和香港的假期及工作日各有不同,有可能出現內地A股市場開市,但互聯互通機制不開放服務,投資者不能買賣A股的情況。投資者應注意互聯互通機制開放交易的日子,在互聯互通機制暫停期間,即使滬深A股市場因任何重要消息而出現波動,也不能買賣A股,投資者應衡量自己能否承擔有關風險。
另外,內地與香港股市的交易時間並不一樣,透過滬港通/深港通買賣A股的時間,會與買賣港股不同,投資者需要留意有關差異。
(3) 前端監控對沽出的限制
對於那些將A股存放於券商以外的投資者而言,如果需要沽出所持有的某些A股股票,必須在不遲於沽出當天(T日)開市前把該A股股票轉至券商帳戶中。如果錯過了此期限,將不能於T日沽出該A股。
(4) 不可買入股票的情況
下列情況下,投資者將不可以經互聯互通機制買入股票,而只能夠賣出持股。
那些被剔出滬港通/深港通合資格股份名單的A股,將不能買入,而只能夠賣出。投資者需要留意可供買賣的指定A股名單的變動。
當滬港通/深港通的北向每日額度用完時,即每日額度餘額在連續競價時段或收盤集合競價時段跌至零或交易已超過餘額,當日餘下時間就不會再接受買盤訂單,但賣盤訂單則可以繼續。下一個交易日會恢復接受買盤訂單。至於已獲接受的買盤訂單不會因每日額度用盡受影響,除非相關經紀取消訂單,否則將維持在上交所/深交所的訂單紀錄內。
  若果北向每日額度於開市集合競價時段用盡,新的買盤將被駁回。不過,由於取消訂單在開市集合競價時段很普遍,北向每日額度餘額或可於開市集合競價時段完結前已快速回復正數水平。屆時,聯交所於當日將再次接受北向買盤訂單。
(5) 內地市場風險
市場波動風險
內地股市以散戶為主,炒風比較熾熱,而且容易受到內地政府的政策和消息所影響,會比較波動。
宏觀經濟風險
中國經濟情況與股市表現息息相關,目前中國經濟增長雖然仍高於全球平均水平,但增幅已經放緩。另外,市場亦關注內地政府和企業負債水平會否過高。
人民幣匯價波動風險
本港投資者買賣滬深股票,如需要將港元兌換成人民幣,便要承受人民幣匯價變動的風險,而匯兌過程亦會有成本。
人民幣匯價變動會對內地上市公司的盈利和債務造成影響,尤其是對出口業和以外幣作為債務計價的公司會有較顯注的影響。
政策風險
中央政府的經濟和金融政策往往會左右投資市場的表現。你需要留意中央政府刺激經濟或發展不同行業的政策,亦要留意針對貨幣、利率、信貸和股票市場的金融政策。
 
 
 
  請親臨華僑永亨銀行各分行查詢服務詳情。
  滬港通/深港通專人接聽股票買賣專線 : 2922 6621
 
 
免責聲明
以上有關滬港通/深港通的資料及材料乃按香港交易所現有有關滬港通/深港通的資料編制,資料內容可能會在滬港通及深港通實施過程中修訂或更改。有關主要風險則節錄自投資者教育中心《錢家有道》網頁。
   
重要提示及風險聲明
投資涉及風險,包括投資本金的大幅虧損。投資產品價格可升可跌,有時顯著,並可能變成毫無價值。過往表現不可作日後表現的指標。買賣投資產品未必一定能夠帶來利潤,反而可能會招致損失。如果投資涉及人民幣,閣下應該注意人民幣會受到對其他貨幣的價值波動,除其他事項外並受中國政府的控制。閣下也應該注意人民幣目前不可自由兌換,離岸人民幣匯率可能與在岸人民幣匯率顯著偏離。以外幣計算的交易涉及匯率風險,如閣下需要將該交易的單位貨幣兌換成另一種貨幣,或須承擔因匯率波動而引致本金上的嚴重虧損。
   
本宣傳資料並不構成向任何人士提議或邀請任何人士去取得、買賣或認購任何投資產品或服務。投資者不應該投資僅基於本宣傳資料。閣下作出任何投資決定前,應細閱有關銷售文件以了解詳細產品資料及風險因素。如有任何疑問,閣下應徵詢獨立專業意見。本宣傳資料是由華僑永亨銀行編制的,內容沒有經過任何香港監管機構審查。
   
 
  資料來源: 香港交易所, 投資者教育中心
 
 
 
 

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